Odcinek powakacyjny z dwiema analizami: ASML (litografia EUV/DUV, High-NA, ryzyka Chin/ceł, marże, wycena i perspektywy do 2030) oraz Lululemon (wyniki, spowolnienie w USA, zapasy, guidance). Na koniec: rozstrzygnięcie konkursu dot. inwestycji Warrena Buffetta z Maćkiem Gnyszką.

Co w odcinku

• ASML – analiza spółki: pozycja quasi-monopolisty w EUV, porównanie z DUV, historia TwinScan/immersion, przełom Cymer + Zeiss, High-NA EUV (2 nm / 1.4 nm), przepustowość 220→250 wafli/h, CAPEX/R&D ~15% sprzedaży, marże vs TSMC, backlog i guidance, ekspozycja geograficzna (Chiny/Korea/USA/Tajwan), wpływ ceł/trade war, scenariusze Huawei/Chiny.
• Wycena i zwroty: EV/EBITDA vs historia, założenia wzrostu (15–17%), wrażliwość na mnożniki, korytarz stóp zwrotu.
• Ciekawostki o maszynach: ~180 ton, ~100 tys. ruchomych części, ~250 skrzyń, nawet 6 samolotów cargo przy dostawie; ~1000 maszyn w serwisie globalnie.
• Lululemon – szybki przegląd wyników: +7% przychodów, spadek marży brutto/operacyjnej, -4% sprzedaż porównywalna USA, wzrost zapasów (+21%), dynamika rynków międzynarodowych, wpływ ceł/de minimis, działania (nowe style, AI w projektowaniu), guidance ’25.
• Konkurs: wybór najciekawszej inwestycji Warrena Buffetta (gość: Maciek Gnyszka).